ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PERINGKAT OBLIGASI SYARIAH (Studi pada Obligasi Non Keuangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2019)

AHMAD, DANIEL (2022) ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PERINGKAT OBLIGASI SYARIAH (Studi pada Obligasi Non Keuangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2019). Diploma thesis, UIN RADEN INTAN LAMPUNG.

	PDF Download (1MB)
	PDF Restricted to Repository staff only Download (5MB)

Abstract

ABSTRAK Sukuk seringkali disamakan dengan obligasi konvensional, akan tetapi sesungguhnya memiliki perbedaan. Jika obligasi konvensional menjalankan aktivitas perekonomian dengan menggunakan perhitungan bunga, yang dilarang dalam agama Islam, sedangkan Obligasi Syariah atau Sukuk berlandaskan pada kaidah Islam, seperti dilarang untuk mendapatkan keuntungan dari kegiatan yang mengandung unsur maysir (judi), menjual sesuatu yang tidak dimiliki, dan berbagi transaksi lain yang merugikan salah satu pihak, sehingga hukumnya halal. Permasalahan dalam penelitian ini adalah faktor apakah yang mempengaruhi peringkat obligasi syariah dan apakah rasio keuangan leverage, probabilitas, arus kas mempengaruhi peringkat obligasi syariah? Adapun tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui faktor-faktor yang mempengaruhi peringkat obligasi syariah di Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2019. Penelitian ini merupakan penelitian kuantitatif. Populasi dan sampel yang menjadi objek penelitian yaitu perusahaan manufaktur (non-keuangan) yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dan masuk dalam daftar peringkat yang dilakukan oleh PT. PEFINDO berdasarkan rasio keuangan yang diterbitkan dalam jangka waktu 2016-2019. Teknik analisis data yang digunakan dalam penelitian ini yaitu analisis statistik desktiptif, regresi logistic ordinal. Kemudian diuji validitas dan realibilitas data dengan menggunakan metode; nilai keseluruhan model (overall model fit), kebaikan model (goodness of fit test). Uji hipotesis menggunakan metode: Uji Koefisien Regresi Wald (Uji-T), Uji Interpretasi (Uji-F), Uji Koefisien Determinasi Model (Nagel Karke (R2 )). Berdasarkan hasil penelitian yang diperoleh menunjukkan bahwa variabel leverage memiliki nilai rata-rata paling besar oleh ADHI dengan nilai 3,83 sedangkan paling kecil oleh MYOR dengan nilai 0,29. Pada variabel profitabilitas, nilai rata-rata tertinggi oleh ADHI dengan nilai 0,67 dan nilai terkecil oleh TINS sebesar -0,03. Variabel rasio arus kas, tertinggi oleh ADHI dengan nilai 0,73 dam terendah oleh SMRA senilai -0,03. Pada varibel peringkat obligasi syariah atau sukuk dengan 18 kategori peringkat menunjukkan nilai maksimum 1 (IdAAA(sy)/Superior) diperoleh ISAT, EXCL, PPLN, dan APIA, lalu minimum dengan nilai 7 (idA-(sy)/kuat) diperoleh AGII. Berdasarkan uji Koefisien Regresi Wald (Uji-T) menunjukkan nilai rasio leverage (DER) sebesar 1,238 dengan signifikansi 0,266, maka berpengaruh positif terhadap pemeringkatan obligasi syariah. Lalu, rasio profitabilitas (ROA) menunnjukan nilai sebesar -6,515 dengan nilai signifikansi 0,011, maka tidak berpengaruh signifikan terhadap peringkat sukuk, dan rasio arus kas (CFOTL) menunjukkan nilai sebesar 18,719 dengan nilai signifikansi sebesar 0,000, maka tidak berpengaruh terhadap pemeringkatan sukuk. Berdasarkan uji interpretasi (Uji-F) mrnunjukkan nilai estimate peringkat 1 (idAAA.sy) sebesar 1,109, peringkat 4 (idAA-.sy) sebesar 1,720, peringkat 5 (idA+.sy) sebesar 3,485, dan peringkat 6 (idA.sy) sebesar 5.527. Kata Kunci: Leverage, Profitabilitas, Arus Kas, Peringkat Sukuk, Obligasi Syariah

Actions (login required)

View Item